{"concepts":[{"type":"concept","slug":"accion","term":"Acción","excerpt":"Título que representa una parte proporcional de la propiedad de una empresa -- quien la posee es copropietario de esa empresa, en la proporción que representa esa acción sobre el total."},{"type":"concept","slug":"activo","term":"Activo","excerpt":"Todo lo que una empresa tiene y controla en un instante dado -- desde efectivo e inventario hasta maquinaria y edificios."},{"type":"concept","slug":"apalancamiento","term":"Apalancamiento","excerpt":"Cuánto activo total financia una empresa en relación con su patrimonio neto -- cuanta más deuda usa para financiarse, mayor es el apalancamiento, tercer factor de la descomposición DuPont."},{"type":"concept","slug":"asignacion-de-activos","term":"Asignación de activos","excerpt":"Decisión de qué porcentaje de una cartera se destina a cada clase de activo -- la decisión central de construir una cartera, distinta de elegir qué activo concreto comprar dentro de cada clase."},{"type":"concept","slug":"aversion-a-la-perdida","term":"Aversión a la pérdida","excerpt":"Tendencia a sentir el dolor de perder una cantidad de dinero con mucha más intensidad que el placer de ganar esa misma cantidad."},{"type":"concept","slug":"balance","term":"Balance","excerpt":"Estado financiero que muestra qué tiene y qué debe una empresa en un instante concreto, organizado en activo, pasivo y patrimonio neto."},{"type":"concept","slug":"bolsa-de-valores","term":"Bolsa de valores","excerpt":"Mercado financiero organizado y regulado en el que se compran y venden acciones de empresas que cotizan en él."},{"type":"concept","slug":"bono","term":"Bono","excerpt":"Instrumento de deuda: quien lo compra le presta dinero a quien lo emite (una empresa o un gobierno) a cambio de intereses periódicos y la devolución del capital en una fecha de vencimiento futura."},{"type":"concept","slug":"brecha-de-rentabilidad-del-inversor","term":"Brecha de rentabilidad del inversor","excerpt":"Diferencia entre la rentabilidad que ofrece un mercado durante un periodo y la que realmente obtiene el inversor medio que invierte en él."},{"type":"concept","slug":"broker","term":"Bróker","excerpt":"Intermediario financiero autorizado que transmite tus órdenes de compra o venta al mercado -- no es la contraparte de tu operación, ni el mercado en sí."},{"type":"concept","slug":"capital-invertido","term":"Capital invertido","excerpt":"Deuda financiera más patrimonio neto -- todo el capital que financia el negocio de una empresa, con independencia de si proviene de terceros o de sus accionistas."},{"type":"concept","slug":"capitalizacion-bursatil","term":"Capitalización bursátil","excerpt":"Valor total de mercado de todas las acciones de una empresa -- resulta de multiplicar el precio de una acción por el número total de acciones en circulación."},{"type":"concept","slug":"comision-de-gestion","term":"Comisión de gestión","excerpt":"Coste que cobra la gestora de un fondo por administrarlo -- el componente principal de su TER, especialmente en gestión activa."},{"type":"concept","slug":"comision-de-intermediacion","term":"Comisión de intermediación","excerpt":"Coste explícito que cobra un bróker por ejecutar una orden -- el más visible, pero no el único coste real de operar."},{"type":"concept","slug":"compensacion-de-perdidas","term":"Compensación de pérdidas","excerpt":"Mecanismo fiscal que permite descontar las pérdidas de venta de las plusvalías obtenidas, reduciendo la base sujeta a tributación -- un mecanismo fiscal neutral, no un sesgo psicológico."},{"type":"concept","slug":"consistencia-de-resultados","term":"Consistencia de resultados","excerpt":"Estabilidad y previsibilidad de los resultados de una empresa a lo largo de varios periodos -- la evidencia observable de que una ventaja competitiva es real y no solo suerte de un momento concreto."},{"type":"concept","slug":"correlacion","term":"Correlación","excerpt":"Tendencia de dos activos a moverse en la misma dirección, en direcciones opuestas o de forma independiente ante los mismos eventos -- el mecanismo real por el que diversificar reduce el riesgo de una cartera."},{"type":"concept","slug":"coste-de-capital","term":"Coste de capital","excerpt":"Rentabilidad mínima que debería generar una empresa para justificar el capital que tiene invertido -- el punto de referencia frente al que se compara el ROIC."},{"type":"concept","slug":"coste-de-la-deuda","term":"Coste de la deuda","excerpt":"Tipo de interés efectivo que paga una empresa por su deuda financiera, ajustado por el beneficio fiscal de los intereses."},{"type":"concept","slug":"coste-del-capital-propio","term":"Coste del capital propio","excerpt":"Rentabilidad mínima que exigen los accionistas de una empresa por el riesgo de invertir en ella, no una cifra contable del balance."},{"type":"concept","slug":"cotizacion","term":"Cotización","excerpt":"Situación en la que las acciones de una empresa se negocian públicamente en una bolsa de valores, con un precio que se actualiza según la oferta y la demanda."},{"type":"concept","slug":"cuenta-de-resultados","term":"Cuenta de resultados","excerpt":"Estado financiero que muestra si una empresa ha ganado o perdido dinero durante un periodo, desde los ingresos hasta el resultado neto."},{"type":"concept","slug":"dcf","term":"DCF","excerpt":"Método de valoración que estima el valor de una empresa proyectando sus flujos de caja futuros y trayéndolos a valor presente."},{"type":"concept","slug":"descomposicion-dupont","term":"Descomposición DuPont","excerpt":"Método que separa el ROE en tres factores -- margen, rotación de activos y apalancamiento -- para entender de dónde viene realmente la rentabilidad de una empresa."},{"type":"concept","slug":"dimensionamiento-de-posicion","term":"Dimensionamiento de posición","excerpt":"Criterio para decidir cuánto peso debe tener una posición en una cartera según cuánto riesgo de concentración introduce y cuán correlacionada está con el resto -- una herramienta para controlar su contribución al riesgo, no una fórmula universal."},{"type":"concept","slug":"diversificacion","term":"Diversificación","excerpt":"Combinar en una cartera activos que no se comportan todos igual ante los mismos eventos, para reducir su riesgo sin reducir proporcionalmente la rentabilidad esperada -- reduce el riesgo, no lo elimina."},{"type":"concept","slug":"dividendo","term":"Dividendo","excerpt":"Parte del beneficio que una empresa reparte a sus accionistas -- una renta periódica que tributa al percibirse, distinta del cupón que paga un bono."},{"type":"concept","slug":"divisa","term":"Divisa","excerpt":"Moneda de un país o una región económica -- el dólar, el euro, el yen. Su valor frente a otras divisas depende de factores macroeconómicos, no de los beneficios de una empresa."},{"type":"concept","slug":"etf","term":"ETF","excerpt":"Fondo cotizado en bolsa que agrupa muchos activos en un solo producto, normalmente replicando un índice -- se compra y se vende como una acción."},{"type":"concept","slug":"ev-ebitda","term":"EV/EBITDA","excerpt":"Múltiplo que compara el valor completo de una empresa -- capitalización más deuda neta -- con su EBITDA, neutralizando el efecto de la estructura de financiación."},{"type":"concept","slug":"estado-de-flujos-de-efectivo","term":"Estado de flujos de efectivo","excerpt":"Estado financiero que muestra cuánto efectivo real ha entrado y salido de una empresa durante un periodo, a diferencia del beneficio contable de la cuenta de resultados."},{"type":"concept","slug":"estados-financieros","term":"Estados financieros","excerpt":"Los tres documentos contables (cuenta de resultados, balance y cash flow) que una empresa publica periódicamente para mostrar su situación económica y financiera."},{"type":"concept","slug":"flujo-de-financiacion","term":"Flujo de financiación","excerpt":"Efectivo que entra o sale de la empresa por operaciones de deuda y capital -- préstamos, emisión de acciones, recompra de acciones, dividendos."},{"type":"concept","slug":"flujo-de-inversion","term":"Flujo de inversión","excerpt":"Efectivo destinado a comprar o desinvertir en activos de largo plazo -- maquinaria, edificios, adquisiciones de otras empresas."},{"type":"concept","slug":"flujo-operativo","term":"Flujo operativo","excerpt":"Efectivo generado o consumido por la actividad principal del negocio -- parte del resultado contable y lo ajusta por las partidas que no son movimientos reales de caja."},{"type":"concept","slug":"folleto-del-fondo","term":"Folleto del fondo","excerpt":"Documento que resume la información esencial de un fondo -- objetivo, política de inversión, perfil de riesgo, costes y rendimiento histórico -- antes de invertir."},{"type":"concept","slug":"fondo-de-garantia-de-inversiones","term":"Fondo de garantía de inversiones","excerpt":"Mecanismo que protege una parte del dinero o los valores de un cliente si su bróker quiebra -- no cubre pérdidas de mercado, solo la insolvencia del propio intermediario."},{"type":"concept","slug":"fondo-de-inversion","term":"Fondo de inversión","excerpt":"Vehículo que agrupa el dinero de muchos inversores para invertirlo conjuntamente en una cartera de activos, gestionado por una gestora profesional."},{"type":"concept","slug":"fondo-de-maniobra","term":"Fondo de maniobra","excerpt":"Diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente -- mide si una empresa puede cubrir sus obligaciones de corto plazo con sus recursos de corto plazo."},{"type":"concept","slug":"fondo-indexado","term":"Fondo indexado","excerpt":"Fondo de inversión que replica un índice, igual que un ETF, pero se compra y se vende una vez al día a su valor liquidativo, no en tiempo real como un ETF."},{"type":"concept","slug":"free-cash-flow","term":"Free Cash Flow","excerpt":"Efectivo que le queda a una empresa tras cubrir las inversiones necesarias para mantener y hacer crecer su negocio -- lo que realmente puede repartir o reinvertir con libertad."},{"type":"concept","slug":"gestion-activa","term":"Gestión activa","excerpt":"Estilo de gestión de un fondo en el que un equipo gestor toma decisiones continuas sobre qué activos comprar y vender, intentando batir a un índice de referencia."},{"type":"concept","slug":"gestion-pasiva","term":"Gestión pasiva","excerpt":"Estilo de gestión de un fondo que replica un índice de referencia sin que un gestor decida activamente qué activos elegir."},{"type":"concept","slug":"horizonte-temporal","term":"Horizonte temporal","excerpt":"Periodo de tiempo durante el cual un inversor planea mantener una inversión antes de necesitar recuperar el dinero."},{"type":"concept","slug":"informe-anual","term":"Informe anual","excerpt":"Documento donde una empresa cotizada publica sus estados financieros reales, junto con el informe de gestión y el de auditoría -- la fuente primaria, frente a resúmenes de terceros."},{"type":"concept","slug":"ingresos","term":"Ingresos","excerpt":"Todo lo que una empresa factura por su actividad principal durante un periodo, antes de restar ningún coste -- la primera cifra de la cuenta de resultados."},{"type":"concept","slug":"liquidacion-de-una-operacion","term":"Liquidación de una operación","excerpt":"Proceso posterior a la ejecución de una orden en el que se transfiere formalmente la propiedad de los valores y el dinero entre comprador y vendedor."},{"type":"concept","slug":"liquidez","term":"Liquidez","excerpt":"Facilidad con la que un activo puede convertirse en dinero disponible, rápidamente y sin perder valor significativo en el proceso."},{"type":"concept","slug":"margen","term":"Margen","excerpt":"Resultado expresado como porcentaje de los ingresos, no como cifra absoluta -- permite comparar la rentabilidad de empresas de tamaños distintos."},{"type":"concept","slug":"margen-bruto","term":"Margen bruto","excerpt":"Porcentaje de los ingresos que queda tras restar el coste directo de lo vendido -- mide la rentabilidad directa del producto o servicio, antes de gastos de estructura."},{"type":"concept","slug":"margen-de-seguridad","term":"Margen de seguridad","excerpt":"Diferencia entre el valor intrínseco estimado de una empresa y su cotización, expresada como porcentaje del valor intrínseco -- el colchón que protege frente a un error en la propia estimación."},{"type":"concept","slug":"margen-neto","term":"Margen neto","excerpt":"Porcentaje de los ingresos que finalmente queda para los accionistas -- incorpora, además del margen operativo, el efecto de la financiación, los impuestos y las partidas no recurrentes."},{"type":"concept","slug":"margen-operativo","term":"Margen operativo","excerpt":"Porcentaje de los ingresos que queda tras restar también los gastos operativos de estructura -- mide la eficiencia del negocio en su conjunto, antes de intereses e impuestos."},{"type":"concept","slug":"materia-prima","term":"Materia prima","excerpt":"Bien físico básico, generalmente intercambiable entre distintos productores -- petróleo, oro, trigo, cobre. Su rentabilidad depende exclusivamente de la variación de su propio precio."},{"type":"concept","slug":"mercado-financiero","term":"Mercado financiero","excerpt":"Mecanismo que pone en contacto a quienes tienen ahorro disponible con quienes necesitan financiación, mediante el intercambio de activos financieros (acciones, bonos, divisas, entre otros)."},{"type":"concept","slug":"multiplo","term":"Múltiplo de valoración","excerpt":"Ratio que compara el precio de una empresa con una magnitud financiera suya -- resultado, EBITDA o patrimonio -- para valorarla por comparación con otras empresas."},{"type":"concept","slug":"orden-de-mercado","term":"Orden de mercado","excerpt":"Instrucción de comprar o vender de inmediato al mejor precio disponible -- garantiza la ejecución, no el precio exacto."},{"type":"concept","slug":"orden-limite","term":"Orden límite","excerpt":"Instrucción de comprar o vender solo a un precio determinado o mejor -- garantiza el precio, no la ejecución."},{"type":"concept","slug":"orden-stop","term":"Orden stop","excerpt":"Instrucción que se activa solo cuando el precio alcanza un nivel determinado, convirtiéndose entonces en una orden de mercado."},{"type":"concept","slug":"p-vc","term":"P/VC","excerpt":"Múltiplo que compara el precio de una acción con el patrimonio neto que le corresponde -- especialmente informativo en empresas intensivas en activos o financieras."},{"type":"concept","slug":"per","term":"PER","excerpt":"Múltiplo que compara el precio de una acción con el resultado neto que le corresponde -- cuántos años de beneficio actual paga el mercado por la empresa."},{"type":"concept","slug":"partida-no-recurrente","term":"Partida no recurrente","excerpt":"Elemento que aparece en la cuenta de resultados de un periodo concreto pero no forma parte de la actividad habitual de la empresa -- distorsiona la comparación entre periodos si no se identifica."},{"type":"concept","slug":"pasivo","term":"Pasivo","excerpt":"Todo lo que una empresa debe a terceros en un instante dado -- deuda bancaria, proveedores pendientes de pago, obligaciones fiscales."},{"type":"concept","slug":"patrimonio-neto","term":"Patrimonio neto","excerpt":"La parte de la empresa que pertenece a sus accionistas -- lo que queda del activo tras restar todo el pasivo."},{"type":"concept","slug":"perfil-de-riesgo","term":"Perfil de riesgo","excerpt":"Disposición y capacidad de un inversor para asumir la incertidumbre de una inversión -- una característica de la persona, no de la inversión, distinta del riesgo de un activo concreto."},{"type":"concept","slug":"plan-de-inversion","term":"Plan de inversión","excerpt":"Conjunto de criterios y reglas definidos de antemano -- qué comprar, cuánto tiempo mantenerlo y bajo qué condiciones vender -- que guían las decisiones en vez de la emoción del momento."},{"type":"concept","slug":"plusvalia","term":"Plusvalía","excerpt":"Ganancia sujeta a tributación al vender un activo por un precio superior al que se pagó por él -- se materializa al vender, no antes, y no debe confundirse con ningún método de valoración."},{"type":"concept","slug":"roe","term":"ROE","excerpt":"Rentabilidad que una empresa genera sobre el capital que sus propios accionistas han invertido -- resultado neto dividido entre patrimonio neto."},{"type":"concept","slug":"roic","term":"ROIC","excerpt":"Rentabilidad que genera una empresa, tras impuestos, sobre todo el capital invertido en su negocio -- deuda y patrimonio neto juntos -- con independencia de cómo esté financiada."},{"type":"concept","slug":"ratio-de-endeudamiento","term":"Ratio de endeudamiento","excerpt":"Ratio que mide cómo está financiada una empresa -- qué proporción de sus recursos viene de deuda (pasivo) frente a capital propio (patrimonio neto)."},{"type":"concept","slug":"ratio-de-liquidez","term":"Ratio de liquidez","excerpt":"Ratio que responde si una empresa puede cubrir sus obligaciones de corto plazo con sus recursos de corto plazo -- misma pregunta que el fondo de maniobra, expresada como proporción en vez de diferencia."},{"type":"concept","slug":"ratio-financiero","term":"Ratio financiero","excerpt":"Comparación entre dos magnitudes de los estados financieros que responde a una pregunta concreta sobre una empresa -- no un número aislado, sino una relación con significado propio."},{"type":"concept","slug":"rebalanceo","term":"Rebalanceo","excerpt":"Volver a acercar los pesos reales de una cartera a su asignación de activos objetivo cuando se han desviado de ella -- no es decidir una nueva asignación, es reajustar la cartera respecto de la ya decidida."},{"type":"concept","slug":"rentabilidad","term":"Rentabilidad","excerpt":"Ganancia o pérdida que produce una inversión, normalmente expresada como porcentaje sobre lo invertido."},{"type":"concept","slug":"riesgo","term":"Riesgo","excerpt":"Incertidumbre sobre el resultado futuro de una inversión: la posibilidad de que el resultado real se aleje del esperado, no únicamente la posibilidad de perder dinero."},{"type":"concept","slug":"riesgo-de-concentracion","term":"Riesgo de concentración","excerpt":"Riesgo que surge de tener demasiado capital en muy pocas posiciones, sectores o zonas geográficas, de modo que un solo evento puede afectar a una parte desproporcionada de la cartera -- reducido por la diversificación."},{"type":"concept","slug":"rotacion-de-activos","term":"Rotación de activos","excerpt":"Cuántos ingresos genera una empresa por cada euro de activo -- una medida de eficiencia, el segundo factor de la descomposición DuPont."},{"type":"concept","slug":"sesgo-cognitivo","term":"Sesgo cognitivo","excerpt":"Patrón sistemático de pensamiento que se desvía de un juicio objetivo o racional -- afecta también a inversores experimentados, no solo a principiantes."},{"type":"concept","slug":"sesgo-de-confirmacion","term":"Sesgo de confirmación","excerpt":"Tendencia a buscar, interpretar y recordar la información que confirma lo que ya se cree, ignorando la que lo contradice."},{"type":"concept","slug":"senal-de-alerta","term":"Señal de alerta","excerpt":"Patrón en los estados financieros de una empresa que sugiere que su calidad podría ser menor de lo que las cifras superficiales indican -- síntesis de patrones ya enseñados, no un diagnóstico nuevo."},{"type":"concept","slug":"ter","term":"TER (Total Expense Ratio)","excerpt":"Coste anual total de mantener un ETF o un fondo indexado, expresado como porcentaje del capital invertido -- distinto de la comisión de intermediación del bróker."},{"type":"concept","slug":"valor-intrinseco","term":"Valor intrínseco","excerpt":"Estimación de cuánto vale realmente una empresa, obtenida aplicando el DCF, los múltiplos, o ambos -- una estimación razonada, no una cifra exacta."},{"type":"concept","slug":"valor-terminal","term":"Valor terminal","excerpt":"Parte del valor de un DCF que recoge todos los flujos de caja que la empresa generará más allá del periodo explícito de proyección."},{"type":"concept","slug":"valoracion","term":"Valoración","excerpt":"Proceso de estimar cuánto vale realmente una empresa, más allá de lo que su cotización indica en un momento dado."},{"type":"concept","slug":"ventaja-competitiva","term":"Ventaja competitiva","excerpt":"Barrera estructural que permite a una empresa defender su posición y su rentabilidad frente a la competencia a lo largo del tiempo."},{"type":"concept","slug":"volatilidad","term":"Volatilidad","excerpt":"Medida de cuánto varía el precio de un activo en un periodo de tiempo -- una de las formas más habituales de medir el riesgo, aunque no la única."},{"type":"concept","slug":"wacc","term":"WACC","excerpt":"Cálculo preciso del coste de capital: la media ponderada del coste de la deuda y el coste del capital propio, según el peso de cada uno en la financiación de la empresa."},{"type":"concept","slug":"indice-bursatil","term":"Índice bursátil","excerpt":"Indicador que resume, en un único número, la evolución conjunta de un grupo concreto de acciones -- normalmente las más representativas de una bolsa, un país o un sector."}]}