Al terminar esta lección entiendes cómo el horizonte temporal y las necesidades de liquidez de un inversor deben influir en su asignación de activos.
\nLas dos lecciones anteriores presentaron la asignación de activos y el perfil de riesgo del inversor. Esta lección cierra el módulo con el segundo gran factor que condiciona una asignación adecuada: el horizonte temporal, ya visto en el Módulo 3 de Nivel 1, junto con las necesidades de liquidez del inversor, ya vista de forma general en el Módulo 2 de Nivel 1.
\nEl horizonte temporal es el periodo durante el cual un inversor planea mantener una inversión antes de necesitar recuperar el dinero. Un horizonte largo da más margen para asumir activos más volátiles, como las acciones: aunque sufran caídas notables en el corto plazo, hay tiempo suficiente para que se recuperen antes de que el inversor necesite el dinero. Un horizonte corto reduce ese margen -- una caída justo antes de necesitar el dinero puede no dar tiempo a recuperarse, así que conviene una asignación más conservadora, con más peso en activos como bonos o liquidez.
\nLa liquidez añade un matiz distinto al horizonte temporal, no lo sustituye. Aunque el horizonte general de una cartera sea largo, un inversor puede tener necesidades de liquidez a corto plazo -- un fondo de emergencia, un gasto previsto en los próximos meses -- que deben cubrirse con activos líquidos y de bajo riesgo, con independencia de cómo esté asignado el resto de la cartera. No es lo mismo "esta cartera tiene un horizonte largo" que "todo mi dinero tiene un horizonte largo": conviene separar una porción líquida para necesidades cercanas, y dejar el resto invertido según el horizonte y el perfil de riesgo real del inversor.
\nCon esto se completa el módulo: el perfil de riesgo del inversor -- cuánta incertidumbre puede tolerar y asumir --, su horizonte temporal -- cuánto tiempo tiene antes de necesitar el dinero -- y sus necesidades de liquidez a corto plazo -- qué parte de ese dinero no puede permitirse tener invertida en activos volátiles -- condicionan la asignación de activos, sin que su combinación determine de forma automática una única asignación correcta: dos inversores con datos similares en estos tres factores pueden llegar, con criterio, a asignaciones distintas.
\nUn inversor joven con un horizonte largo y sin necesidades de liquidez inmediatas puede asignar una proporción mayor a acciones que otro inversor cercano a necesitar parte de ese capital, aunque ambos compartan el mismo perfil de riesgo -- el segundo debería mantener una porción líquida y conservadora para cubrir esa necesidad cercana, con independencia de su tolerancia psicológica a la volatilidad.
\nEl horizonte temporal influye en cuánto margen hay para asumir activos volátiles antes de necesitar el dinero, y las necesidades de liquidez a corto plazo exigen mantener una porción de la cartera en activos líquidos y de bajo riesgo, con independencia del horizonte general. Junto con el perfil de riesgo, ambos factores condicionan la asignación de activos adecuada para cada inversor, sin definirla de forma automática.
\n¿Por qué un horizonte temporal más largo permite asumir activos más volátiles?
\n¿Por qué las necesidades de liquidez a corto plazo importan aunque el horizonte general de la cartera sea largo?
","sortOrder":3,"readingMinutes":7,"difficulty":"Intermedio"},"previous":{"id":69,"moduleId":25,"slug":"que-es-el-perfil-de-riesgo-del-inversor","title":"¿Qué es el perfil de riesgo del inversor?","summary":"Entiendes qué es el perfil de riesgo de un inversor y por qué no es lo mismo que el riesgo de una inversión concreta.","bodyMarkdown":"## Objetivos\n\nAl terminar esta lección entiendes qué es el perfil de riesgo de un inversor y por qué no es lo mismo que el riesgo de una inversión concreta.\n\n## Contenido\n\nLa lección anterior dejó pendiente una pregunta: ¿qué determina cuánto debería asignarse a activos más arriesgados frente a activos más conservadores? La respuesta empieza por el perfil de riesgo del inversor -- un concepto que es fácil confundir con el riesgo, ya visto en el Módulo 3 de Nivel 1, pero que mide algo distinto.\n\nEl riesgo mide la incertidumbre del resultado de una inversión concreta -- es una propiedad de la inversión. El perfil de riesgo mide cuánta de esa incertidumbre puede tolerar y asumir un inversor en particular -- es una propiedad de la persona, no de la inversión. Una misma acción tiene el mismo riesgo con independencia de quién la compre; pero dos inversores distintos pueden tener perfiles de riesgo muy diferentes frente a esa misma acción.\n\nEl perfil de riesgo tiene dos componentes que conviene distinguir porque pueden no coincidir. El primero es la tolerancia al riesgo: cuán cómodo se siente el inversor, psicológicamente, viendo oscilar el valor de su cartera -- si una caída notable le lleva a vender por pánico, su tolerancia real es más baja de lo que pensaba. El segundo es la capacidad de riesgo: si el inversor puede permitirse, económicamente, esperar a que una caída se recupere sin poner en riesgo sus objetivos -- alguien que va a necesitar el dinero pronto tiene poca capacidad de riesgo, con independencia de lo cómodo que se sienta psicológicamente con la volatilidad.\n\nEstos dos componentes pueden apuntar en direcciones distintas: un inversor puede sentirse psicológicamente cómodo con caídas fuertes -- alta tolerancia -- pero tener poca capacidad real de asumirlas porque necesita el dinero pronto. En ese caso, la capacidad debe pesar más que la tolerancia a la hora de decidir la asignación de activos, ya vista en la lección anterior.\n\n## Ejemplo\n\nDos inversores con el mismo capital disponible pueden tener perfiles de riesgo muy distintos frente a la misma decisión: uno con alta tolerancia y alta capacidad -- puede permitirse psicológica y económicamente una cartera con más peso en acciones --, y otro con alta tolerancia pero baja capacidad -- por ejemplo, porque va a necesitar parte de ese dinero pronto --, para quien una cartera tan expuesta a acciones sería inadecuada pese a sentirse cómodo con la volatilidad.\n\n## Errores frecuentes\n\n- Confundir el riesgo de una inversión con el perfil de riesgo del inversor -- el primero es una propiedad de la inversión, el segundo de la persona.\n- Asumir que \"querer más rentabilidad\" equivale automáticamente a tener un perfil de riesgo alto, sin distinguir entre la tolerancia psicológica y la capacidad económica real de asumir pérdidas.\n\n## Resumen\n\nEl perfil de riesgo es la disposición y la capacidad de un inversor para asumir la incertidumbre de una inversión -- no debe confundirse con el riesgo de la inversión en sí. Tiene dos componentes, tolerancia y capacidad, que pueden no coincidir, y condiciona, junto con el horizonte temporal, que se ve en la siguiente lección, la asignación de activos adecuada para cada inversor.\n\n## Autoevaluación\n\n¿Por qué el perfil de riesgo de un inversor no es lo mismo que el riesgo de una inversión concreta?\n\n¿Por qué la tolerancia y la capacidad de riesgo pueden no coincidir en un mismo inversor?","bodyHtml":"Al terminar esta lección entiendes qué es el perfil de riesgo de un inversor y por qué no es lo mismo que el riesgo de una inversión concreta.
\nLa lección anterior dejó pendiente una pregunta: ¿qué determina cuánto debería asignarse a activos más arriesgados frente a activos más conservadores? La respuesta empieza por el perfil de riesgo del inversor -- un concepto que es fácil confundir con el riesgo, ya visto en el Módulo 3 de Nivel 1, pero que mide algo distinto.
\nEl riesgo mide la incertidumbre del resultado de una inversión concreta -- es una propiedad de la inversión. El perfil de riesgo mide cuánta de esa incertidumbre puede tolerar y asumir un inversor en particular -- es una propiedad de la persona, no de la inversión. Una misma acción tiene el mismo riesgo con independencia de quién la compre; pero dos inversores distintos pueden tener perfiles de riesgo muy diferentes frente a esa misma acción.
\nEl perfil de riesgo tiene dos componentes que conviene distinguir porque pueden no coincidir. El primero es la tolerancia al riesgo: cuán cómodo se siente el inversor, psicológicamente, viendo oscilar el valor de su cartera -- si una caída notable le lleva a vender por pánico, su tolerancia real es más baja de lo que pensaba. El segundo es la capacidad de riesgo: si el inversor puede permitirse, económicamente, esperar a que una caída se recupere sin poner en riesgo sus objetivos -- alguien que va a necesitar el dinero pronto tiene poca capacidad de riesgo, con independencia de lo cómodo que se sienta psicológicamente con la volatilidad.
\nEstos dos componentes pueden apuntar en direcciones distintas: un inversor puede sentirse psicológicamente cómodo con caídas fuertes -- alta tolerancia -- pero tener poca capacidad real de asumirlas porque necesita el dinero pronto. En ese caso, la capacidad debe pesar más que la tolerancia a la hora de decidir la asignación de activos, ya vista en la lección anterior.
\nDos inversores con el mismo capital disponible pueden tener perfiles de riesgo muy distintos frente a la misma decisión: uno con alta tolerancia y alta capacidad -- puede permitirse psicológica y económicamente una cartera con más peso en acciones --, y otro con alta tolerancia pero baja capacidad -- por ejemplo, porque va a necesitar parte de ese dinero pronto --, para quien una cartera tan expuesta a acciones sería inadecuada pese a sentirse cómodo con la volatilidad.
\nEl perfil de riesgo es la disposición y la capacidad de un inversor para asumir la incertidumbre de una inversión -- no debe confundirse con el riesgo de la inversión en sí. Tiene dos componentes, tolerancia y capacidad, que pueden no coincidir, y condiciona, junto con el horizonte temporal, que se ve en la siguiente lección, la asignación de activos adecuada para cada inversor.
\n¿Por qué el perfil de riesgo de un inversor no es lo mismo que el riesgo de una inversión concreta?
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