Al terminar esta lección entiendes qué es un fondo de inversión y distingues la gestión activa de la gestión pasiva.
\nUn fondo de inversión es un vehículo que agrupa el dinero de muchos inversores para invertirlo conjuntamente en una cartera de activos, gestionada por una gestora profesional. Ya conoces un caso concreto -- el fondo indexado, visto en el módulo anterior -- pero no todos los fondos funcionan igual.
\nLa diferencia principal está en cómo se decide qué comprar. En la gestión pasiva, el fondo simplemente replica un índice, como el fondo indexado ya visto, sin que un gestor decida activamente qué activos elegir o cuándo comprar y vender. En la gestión activa, un equipo gestor toma decisiones continuas -- qué activos comprar, cuándo, y en qué proporción -- con el objetivo de obtener una rentabilidad superior a la de un índice de referencia.
\nEse trabajo continuo de análisis y decisión que exige la gestión activa se traduce en costes de gestión más altos que los de un fondo de gestión pasiva -- verás el impacto real de esa diferencia de coste en la última lección de este módulo.
\nNinguna de las dos es superior en términos absolutos. La gestión activa ofrece la posibilidad de batir al mercado, pero también el riesgo de no conseguirlo una vez descontados sus costes más altos. La gestión pasiva renuncia a esa posibilidad a cambio de replicar el mercado con un coste más bajo y predecible.
\nUn fondo de gestión pasiva que replica un índice bursátil general simplemente compra las mismas empresas que lo componen, sin que nadie decida activamente cuáles elegir. Un fondo de gestión activa que invierte en ese mismo mercado, en cambio, tiene un equipo gestor que decide qué empresas concretas comprar, intentando superar el rendimiento de ese índice.
\nUn fondo de inversión agrupa el dinero de muchos inversores en una cartera común. La gestión pasiva replica un índice sin decisiones activas; la gestión activa intenta batir al mercado con decisiones continuas, a cambio de costes más altos.
\n¿Qué decide un gestor en un fondo de gestión activa que no decide nadie en uno de gestión pasiva?
\n¿Por qué la gestión activa suele tener costes más altos que la gestión pasiva?
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\nUn fondo indexado persigue el mismo objetivo que un ETF que replica el mismo índice: igualar, lo más posible, el rendimiento de ese índice. La diferencia no está en qué replican, sino en cómo se compran y se venden.
\nUn fondo indexado no cotiza en bolsa. Se compra y se vende directamente a través de la gestora del fondo -- o de un bróker que actúa como intermediario con ella -- a un único precio calculado al cierre del día, llamado valor liquidativo. Esto significa que, si envías una orden de compra o venta durante el día, no sabrás el precio exacto al que se ejecutará hasta que se calcule ese valor liquidativo al final de la jornada.
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