{"level":{"id":2,"slug":"analisis-empresarial","title":"Nivel 2 · Análisis Empresarial","learningObjectives":"Leer un balance, una cuenta de resultados y un cash flow reales; calcular e interpretar ROE/ROIC/márgenes; juzgar la calidad de un negocio.","recommendedPriorKnowledge":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este nivel capaz de leer los estados financieros reales de una empresa cotizada, calcular e interpretar sus principales ratios, y juzgar con criterio propio la calidad de un negocio.","sortOrder":2,"icon":null},"modules":[{"id":10,"levelId":2,"slug":"estados-financieros","title":"Estados financieros","learningObjectives":"Entender qué son los tres estados financieros y cómo se relacionan entre sí, y saber dónde encontrar los estados financieros reales de una empresa cotizada.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo capaz de explicar qué son los tres estados financieros y cómo se relacionan, y de localizar el informe anual real de una empresa cotizada.","sortOrder":1},{"id":11,"levelId":2,"slug":"cuenta-de-resultados","title":"Cuenta de resultados","learningObjectives":"Entender la estructura de la cuenta de resultados, qué son los ingresos, los márgenes y las partidas no recurrentes, y reconocer los errores más frecuentes al leerla.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo capaz de leer la estructura de una cuenta de resultados real, distinguir lo recurrente de lo no recurrente, y evitar los errores más comunes al interpretarla.","sortOrder":2},{"id":12,"levelId":2,"slug":"balance","title":"Balance","learningObjectives":"Entender la estructura del balance, qué son el activo, el pasivo y el patrimonio neto, y qué mide el fondo de maniobra.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo capaz de leer la estructura de un balance real, distinguir activo de pasivo y patrimonio neto, y evaluar la salud financiera a corto plazo de una empresa a partir de su fondo de maniobra.","sortOrder":3},{"id":13,"levelId":2,"slug":"cash-flow","title":"Cash Flow","learningObjectives":"Entender por qué el beneficio contable no es lo mismo que la caja real de una empresa, qué son los tres flujos que componen el estado de flujos de efectivo, y qué mide el Free Cash Flow.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo capaz de leer un estado de flujos de efectivo real, explicar por qué el beneficio y la caja pueden divergir, y calcular e interpretar el Free Cash Flow de una empresa.","sortOrder":4},{"id":14,"levelId":2,"slug":"ratios-financieros","title":"Ratios financieros","learningObjectives":"Entender qué es un ratio financiero y qué pregunta responde, qué miden los ratios de liquidez y de endeudamiento en particular, y cómo comparar ratios de forma rigurosa entre empresas del mismo sector.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo capaz de calcular e interpretar ratios de liquidez y de endeudamiento reales, y de compararlos con criterio entre empresas del mismo sector.","sortOrder":5},{"id":15,"levelId":2,"slug":"roe","title":"ROE","learningObjectives":"Entender qué mide el ROE, cómo se descompone mediante DuPont, y por qué un ROE elevado no implica automáticamente que una empresa sea excelente.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo capaz de calcular el ROE, descomponerlo con DuPont en sus tres factores, e interpretar con criterio si un ROE elevado refleja eficiencia real o apalancamiento.","sortOrder":6},{"id":16,"levelId":2,"slug":"roic","title":"ROIC","learningObjectives":"Entender qué mide el ROIC, por qué complementa al ROE, y por qué comparar el ROIC con el coste de capital es lo que realmente permite juzgar si una empresa está creando o destruyendo valor.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo capaz de calcular el ROIC, distinguirlo con precisión del ROE, y compararlo con el coste de capital para juzgar si una empresa crea o destruye valor.","sortOrder":7},{"id":17,"levelId":2,"slug":"margenes","title":"Márgenes","learningObjectives":"Entender qué parte de la economía del negocio captura cada margen -- bruto, operativo y neto -- y qué revela su evolución en el tiempo, tanto por separado como comparados entre sí.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo capaz de distinguir con precisión el margen bruto, operativo y neto de una empresa real, y de interpretar qué revela la evolución y la divergencia entre ellos.","sortOrder":8},{"id":18,"levelId":2,"slug":"calidad-empresarial","title":"Calidad empresarial","learningObjectives":"Entender qué hace que una empresa sea de calidad -- ventajas competitivas sostenibles, consistencia de resultados en el tiempo, y ausencia de señales de alerta -- sin entrar todavía en si el precio de esa empresa es razonable.","recommendedPriorModuleId":null,"expectedOutcomes":"El alumno completa este módulo, y con él Nivel 2 por entero, capaz de juzgar con criterio propio la calidad de un negocio real a partir de sus estados financieros, distinguiendo calidad de valoración.","sortOrder":9}]}