Inteligencia macro,
dura como el ónix.

La teoría, en corto

La inflación mide cuánto suben de media los precios de una cesta de bienes y servicios en un periodo. Cuando sube demasiado rápido, los bancos centrales suelen subir los tipos de interés para encarecer el crédito, enfriar el consumo y, con ello, frenar la subida de precios. Bajar tipos hace lo contrario: abarata el crédito para estimular el gasto y la inversión cuando la economía flojea.

Esta relación entre inflación y actividad económica (o desempleo) es lo que el diagrama de arriba representa de forma simplificada: cuando el desempleo es bajo, suele haber más presión sobre los precios; cuando el desempleo sube, esa presión tiende a aflojar. En la práctica la relación no es tan limpia ni estable, pero sigue siendo el punto de partida para entender por qué los bancos centrales vigilan ambos datos a la vez.

Qué vigilar en la práctica

• IPC subyacente: excluye energía y alimentos frescos, mucho más volátiles, para ver la tendencia de fondo.
• Salarios: si suben muy por encima de la productividad, alimentan más inflación futura.
• Curva de tipos: cuando los tipos a corto superan a los de largo plazo (inversión de la curva), históricamente ha anticipado desaceleraciones.
• Comunicación del banco central: los mercados a menudo se mueven más por lo que se anticipa que hará la Fed o el BCE que por el dato en sí.

La teoría, en corto

Las economías no crecen en línea recta: pasan por fases de recuperación, expansión, desaceleración y contracción. Cada fase favorece típicamente a unos sectores sobre otros. En recuperación temprana suelen liderar sectores cíclicos y financieras; en plena expansión, tecnología y consumo discrecional; cuando el ciclo se desacelera, el dinero institucional suele rotar hacia sectores defensivos (salud, utilities, consumo básico), que dependen menos del gasto discrecional de los hogares.

"Rotación de cartera" es justamente ese movimiento de capital entre sectores a medida que cambian las expectativas sobre el ciclo. No predice el futuro con certeza, pero ayuda a interpretar por qué el mercado, en un mismo día, puede subir en general mientras ciertos sectores caen con fuerza.

Qué vigilar en la práctica

• Beta: mide cuánto se mueve un activo respecto al mercado general; beta > 1 amplifica los movimientos, beta < 1 los suaviza.
• Volatilidad (VIX): un VIX elevado suele coincidir con apetito por activos defensivos; un VIX bajo, con más apetito por riesgo.
• Diversificación: repartir el riesgo entre sectores y geografías no elimina las pérdidas, pero reduce el impacto de un solo evento adverso.
• Prima de riesgo: la rentabilidad extra que exige un inversor por asumir más incertidumbre; sube en momentos de estrés y comprime en fases de optimismo.
• Tipos de interés: marcados por el banco central, condicionan el coste del crédito y la valoración de los activos; subidas suelen presionar a la baja la renta variable, bajadas tienden a impulsarla.

La teoría, en corto

Un soporte es un nivel de precio donde, históricamente, la demanda ha sido lo bastante fuerte como para frenar una caída; una resistencia es lo contrario, un nivel donde la oferta ha frenado subidas previas. No son líneas mágicas: reflejan zonas donde muchos participantes del mercado ya tienen órdenes de compra o venta pendientes, por lo que el precio tiende a reaccionar allí con más frecuencia de la que lo haría al azar.

Una vela japonesa resume en una sola figura cuatro datos de un periodo: apertura, cierre, máximo y mínimo. El cuerpo (rectángulo) marca la distancia entre apertura y cierre; las líneas finas arriba y abajo ("mechas" o "sombras") marcan los extremos alcanzados. Una vela verde/alcista cierra por encima de donde abrió; una roja/bajista, por debajo.

Qué vigilar en la práctica

• Ruptura con volumen: un precio que rompe un soporte o resistencia con volumen alto tiene más probabilidad de continuidad que una ruptura con volumen débil.
• Cambio de rol: una resistencia rota con convicción puede pasar a actuar como soporte en el siguiente retroceso, y viceversa.
• Marco temporal: un mismo nivel puede ser irrelevante en gráfico de 5 minutos y muy relevante en gráfico semanal — el contexto importa.
• Confirmación, no anticipación: los niveles técnicos ayudan a leer reacciones del mercado, no garantizan movimientos futuros.